Административный суд Люксембурга аннулировал решение национального Министерства финансов от 26 сентября 2023 года, которое блокировало возврат ценных бумаг российским инвесторам, не находящимся под персональными санкциями Евросоюза. Постановление, обнародованное 5 ноября, может стать правовой опорой для десятков аналогичных споров, зависших в европейских юрисдикциях .
Что именно решил суд
Разбирательство инициировала российская компания, чьи активы и средства клиентов оказались заморожены в Люксембурге после того, как в июне 2022 года ЕС ввёл санкции против Национального расчётного депозитария (НРД). Минфин Люксембурга в 2023 году постановил, что разблокировке подлежат исключительно денежные средства, но не ценные бумаги. Суд счёл такую трактовку неверной: действующие нормы допускают снятие блокировки с активов российских граждан и компаний, не подпадающих под персональные санкции ЕС. Особо подчёркнуто, что ни сама компания-заявитель, ни её клиенты на момент принятия решения Минфином в санкционных списках не находились . Название истца в постановлении не раскрывается .
Почему это важно: параллель с Бельгией
Люксембургское решение вписывается в формирующуюся европейскую судебную практику, где ключевым становится не политический, а процедурный аспект. В сентябре 2026 года Государственный совет Бельгии признал незаконным отказ Казначейства в разблокировке активов российского банка BCS, хранившихся в Euroclear. Суд установил, что полномочия по принятию таких решений были делегированы Казначейству с нарушением законодательства — указ министра финансов от декабря 2023 года не содержал чётких критериев, процедур и гарантий . В обоих случаях суды не постановили немедленно разморозить активы, а указали на дефекты в процедуре принятия решений .
Что это значит для инвесторов
Юристы, комментировавшие бельгийское дело, предупреждали: решение суда не означает автоматической разблокировки. Казначейство может получить надлежащим образом оформленные полномочия и вынести тот же отказ, но уже «по правилам» . Люксембургский вердикт, однако, идёт дальше в содержательной части: суд прямо отверг толкование, разделявшее денежные средства и ценные бумаги, и подтвердил право неподсанкционных лиц на возврат именно бумаг.
Для российских инвесторов, потерявших доступ к активам через цепочку НРД — европейские депозитарии, это создаёт дополнительный аргумент в спорах. Однако каждый случай по-прежнему требует отдельного рассмотрения и доказывания отсутствия персональных ограничений.
