Иностранный капитал снова присматривается к российским стартапам: где ищут точки роста
Международные инвесторы возвращаются к отечественному венчурному рынку, но делают это осторожно и выборочно. По итогам 2025 года стартапы с российскими корнями привлекли около $3 млрд зарубежных вложений — сопоставимо с уровнем 2024-го и заметно выше показателей 2022–2023 годов. При этом часть аналитиков фиксирует и обратную картину: по данным Venture Guide, ни один стартап с российской юрисдикцией или значимой российской командой не получил в 2025 году прямых вложений от зарубежных фондов . Расхождение объясняется методикой подсчета: речь идет либо о компаниях с российскими основателями, зарегистрированных в дружественных юрисдикциях, либо о сделках с участием структур из ОАЭ, Индии и Китая.
Ставка на «чемпионов» с понятной экономикой
Инвесторы тщательно отбирают проекты, концентрируясь на компаниях с прозрачной экономикой, устойчивой бизнес-моделью и потенциалом масштабирования. Согласно исследованию Московского инновационного кластера, 61% технологических компаний продолжают работу спустя три года после запуска — это выше среднемирового уровня. Дополнительный импульс получают финтех, индустриальный софт, ИИ-решения и проекты в сфере импортозамещения: средний чек и объем вложений в перспективные вертикали растут, рынок консолидируется вокруг сильных команд.
В первой половине 2025 года объем инвестиций на российском венчурном рынке вырос на 81% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, достигнув $83 млн. Однако число сделок сократилось на 16% — до 62 . Это говорит не о полноценном развороте, а о выборочном возвращении капитала: деньги концентрируются в меньшем числе проектов, а требования к ним ужесточаются. Средний чек составил $1,4 млн, медиана — $1,56 млн .
Московский стартап-саммит как ключевая площадка
Центральным событием для отрасли стал Московский стартап-саммит, организованный правительством столицы и Сбером. Главная тема этого года — технологическая трансформация пяти ключевых индустрий: медицины и биотехнологий, образования и креативных сфер, сельского хозяйства и производства продуктов питания, строительства и урбанизма, умных устройств и робототехники. В фокусе внимания — проблемы, с которыми сталкиваются инвесторы, крупный бизнес и государство, и то, как стартапы могут помочь их решить.
Индия: от торговли к совместному производству
Сайлеш Сигатапу, генеральный партнер венчурной компании Anthill Ventures, считает, что у Индии и России есть прочная база для сближения. В 2025 году объем двусторонней торговли превысил $60 млрд — почти семикратный рост за пять лет, следующая цель — $100 млрд. «Наибольший потенциал там, где российская техническая база сочетается с индийским масштабом и скоростью реализации: промышленная автоматизация и робототехника, цифровые двойники и умное строительство для быстро урбанизирующихся городов, кибербезопасность, медтех, аэрокосмические и энергетические технологии», — отмечает он.
Эта логика уже находит практическое воплощение. В феврале 2026 года индийский производитель нефтегазового оборудования Power Impex вложил $120 тыс. в российский студенческий стартап SKADI Technologies, разрабатывающий очки смешанной и дополненной реальности для промышленности. В Индии планируется создание совместного предприятия с долями 50/50 . На площадке Innoprom India 2026 индийско-российский технологический хаб «Иннопрактика» подписал четыре меморандума, включая создание Центра превосходства в области ИИ и кибербезопасности, а также соглашение с Российским фондом прямых инвестиций (РФПИ) и Panorama Electronics о продвижении российских высокотехнологичных решений на индийском рынке .
Бразилия: тестировать и масштабировать
Основатель и генеральный директор бразильского акселератора Softown Артур Порто видит высокий потенциал в сотрудничестве российских и латиноамериканских компаний. «Бразилия и Россия входят в число крупнейших экономик планеты. При этом Бразилия — четвертый в мире производитель продуктов питания. Россия не только поставляет в нашу страну удобрения, но и обладает перспективными технологиями для сельского хозяйства. Также в России развиты кибербезопасность, здравоохранение, искусственный интеллект, робототехника, промышленные и биотехнологии. Наша страна — большой и разнообразный рынок, на котором эти решения можно тестировать, адаптировать и масштабировать».
Куда смещается фокус
Рынок постепенно переориентируется на азиатские и ближневосточные юрисдикции. Китайские венчурные фонды увеличили присутствие на российском рынке в 3,7 раза за последний год, а доля отечественных инвесторов выросла до 89% . Появляются и новые форматы: саудовские инвесторы в рамках программы Russia Bridge Program сформировали портфель на $10 млн для финансирования разработок МФТИ .
При этом эксперты предупреждают: строительство головного продукта без подтвержденного спроса — принципиально иной риск, чем запуск серии. Заказ через собственную лизинговую структуру не снимает коммерческий риск с группы. Аналогичная логика применима и к венчурному рынку: интерес инвесторов есть, но он остается точечным и требует подтверждения реальными сделками и выходами.
